作者：佚名 来源：e-works
财务收益评估是企业投资决策过程中必不可少的环节，考虑到IT投资的财务收益不易评估和期权特性，本文模型采用实物期权的评估方法。假设一单独的IT投资项目，记项目完成后期望收益的现值为S0，项目成本c，r为利息率，σ为项目折现率，T为期权满期的时间，N(d)为累计正态分布的密度函数，δ=E(f)／E(f)为投资期间价值损失率，则项目的期权值v为：
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风险评估是控制IT项目投资风险的一个重要手段。长期以来，对IT投资项目的风险研究分为两类，一类专注于研究有关IT项目中软件开发方面的风险；另一类主要从软件开发以外的因素分析IT项目投资的风险。本文综合这两类研究，把IT项目投资风险分为四个方面，每个方面又分成若干个更小的方面得到一个层次分析法评估框架，如图3所示。
阶段3：投资组合权衡。根据阶段2得到的项目评估信息，在收益、风险和成本间权衡，考虑到企业IT投资的根本目的是服务企业战略和为企业带来收益，故分别以IT项目的与企业目标战略对应度和财务收益为目标函数，以资源、成本及分析为约束，构建多目标线性规划模型：
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其中(4)式表示最终被投资的IT项目总战略对应度最大，qi表示第i个IT项目战略对应度的评估值；(5)式表示最终被投资的IT项目总财务收益(期权值)最大，第i个IT项目的期权值的计算方法见(1)～(3)式；(6)式表示风险约束，用图3评估框架评估得到的第i项目风险为t，R表示企业能承受的风险上界(可通过历史数据和经验得到，并与决策者的风险偏好有关)；(7)式表示成本约束，企业投入到IT应用上的资源是有限的，这些资源包括资金、人员等方面，考虑到IT项目可以外包，不妨假设资源的有限性只体现在资金上。设第i项目的成本为ci，总成本为C，如果不考虑项目间的成本相关性，成本约束为：
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以上的IT投资选择模型是一个多目标线性规划模型，求解方法已十分成熟，求解过程中会设定很多参数和约束值，设定不同的场景、改变不同的参数进行假设(What—if)分析，得到供最高决策层参考的组合集。本文模型的假设分析过程就是一个权衡的过程，最高决策层在清晰选择每一个组合的利弊得失后，最终确定可以投资的项目组合。
2．2模型的责任担当矩阵
在以上的决策流程中有很多的决策活动，每个活动都有决策输人和决策输出，需要涉及到不同的利益相关者，下面先阐述企业IT投资决策过程中涉及的不同利益相关者。Meaulay等将不同的利益相关者分为三类：IT管理者、非IT管理者和IT转换型员工；Irani也把不同的利益相关者分为三类：战略型利益相关者、运作型利益相关者和财务型利益相关者；Chou等综合这两种分类：IT管理者、非IT管理者、战略型利益相关者及财务型利益相关者。考虑到国内大部分企业的实际情况，也为了易于理解，在本质不脱离经典研究的基础上，本文把IT投资决策过程中的利益相关者分为四类：
a．最高级管理者(Top Management，TM)。指拥有最终决策权的个人或群体，如企业中的总经理和董事会，最高级管理者从全局上把握企业的整体状况和面临的环境，相当于Irani提出的战略型利益相关者。
b．IT专业人员(IT Professionals，ITP)。指那些负责企业信息化建设的专业人员，他们负责对IT项目建设的细节进行细致分析，如技术选择、项目成本、项目风险及各种约束等。
c．财务管理者(Financial Management，FM)。主要指那些负责企业财务收入支出的特定人群，投资的成本和收益是他们关心的问题，而且有别于最高级管理者，他们不一定会考虑企业非财务形式表现出来的收益。
d．运作人员(Operational People，OP)。运作人员指企业中参与日常运作的人群，如使用企业资源计划系统的市场销售人员，他们是IT的直接使用者。参与IT投资决策过程的不同利益相关者通过IT投资决策这个载体实现他们对企业活动的价值。 | 
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